新年伊始，受公共安全事件影响，焊管生产企业基本停产、市场交投停滞、物流运输受阻，下游需求延期，市场节奏被彻底打乱，厂商操作谨慎，后市何去何从。下面从影响市场较大的几个因素做分析阐述。

　　一、供给方面

　　据中钢协数据统计，2019年全国焊管总产量在5619.2万吨，且呈逐年上升态势，而历年焊管生产企业开工率在春节后都会达到高值，照此推算，近期焊管日产量会高于19年焊管的日均产量15.4万吨，而以管厂的复产进度来看，截至2020年2月15日(正月二十二)，各焊管生产企业才开始陆续复工，开工率基本处在30%以下，按照往年管厂正月初六左右的复产情况来看，阶段影响的焊管产量就在240万吨以上，而在公共安全事件的影响下，近期管厂低产量的情况仍将持续，截至发稿时(3月9日)保守预计产量缺口在300万吨以上，在一定程度上对价格形成支撑。

　　二、原料方面

　　由上图所示，自19年四季度以来，焊管与带钢的价格相对稳定，价差也维持在300元/吨左右，但随着此次公共安全事件影响，除去一些战略企业如油田用装备制造厂、管线加工厂外，焊管生产企业基本处于停产状态(焊管生产企业绝大多数都是短流程企业)，而与之对应的原料带钢生产企业则基本都是长流程企业，在此期间处于生产状态，这也造成管带资源供需的严重错配，而资源的错配也是导致价格变动的主要原因，带钢价格大幅走低，而焊管价格仅部分跟进，即便过了调整期，管带的价差也相比前期增加了百元以上，管厂利润提高的同时也对后市构成压力。

　　三、库存方面

　　由上述图表所示，厂库方面，由于管厂近期长时间停产、限产，导致成品管库存低于往年同期水平，而据Mysteel调研样本企业了解，由于节后带钢价格大幅回落，因此多数焊管生产企业大批量采购带钢入库，导致管厂库存中带钢占比较高，社库方面，相比往年，19年末商家已然延缓冬储补货节奏，但整体库存仍在高位，而2月份市场基本停滞，下游需求也未启动，加之一些火运到站资源和锁货在库资源均导致社会库存的增长。

　　四、出口方面

　　据海关数据显示，2019年全国累计出口钢材6429.3万吨，同比下降7.3%，其中棒材、废钢品种同比大幅回落，而全国焊管19年总计出口量为395.8万吨，同比微增0.1%，在整体钢材品种中表现良好，另一方面此次公共安全事件对钢材的出口管控、物流船期的影响相对有限，而现阶段国内需求严重滞后，钢厂或迫于资金方面等压力加大出口力度，短期内出口形势有望缓解内贸压力、

　　五、复工进度及需求情况

　　据Mysteel新调研数据显示，全国共350个重点样本仓库及码头中有330个恢复正常，正常率94.29%，其中华中地区恢复较慢，下游方面数据，涵盖建筑行业、钢结构、机械、汽车、家电、紧固件等12个下游行业共计482家调研样本中，截至3月5日有80%企业已复工，但仅有34%企业完全恢复，低于预期，而与焊管需求联系为密切的建筑行业因为作业人员相对密集且外地员工较多，完全复工进度不高，进而影响焊管的采购需求。

　　六、后市分析

　　1、供给方面，近一个月以来管厂开工率偏低，产量出现一定的缺口，未来1到2个月左右市场供给压力有所缓解，不过目前管带价差的拉大或在一定程度上对后期市场构成压力，

　　2、库存方面，目前管厂成品库存偏低，加之生产多数受限，以现有情况分析厂家库存向下游传导的压力不大，但另一方面市场库存却处于高位，即便商家没有补货压力，短期内去库存的压力依旧明显，或对价格形成制约。

　　3、市场方面，据Mysteel调研数据表示，以央企、国企为主的下游企业复工比例高，私企复工比例有限，而已复工企业人员作业强度有限，劳务到位率和劳务可上岗率不足50%，另一方面实际项目开工率普遍低于企业开工率，需求释放还有待时日，短期内价格或继续承压。

　　3、政策方面，据目前调研情况反馈，多数下游项目进度落后1个月以上，而一些非重点项目受影响更大，后期复工项目追赶进度已成必然，加之2020年也是“十三五”规划的收官之年，经济指标会成为重中之重，而餐饮、旅游等行业已出现不可逆转的损失，未来基建等投资拉动势必加码，诸如近期一些地方政府陆续发布2020年重大工程项目及投资金额，对市场也是有所提振。

　　综上所述，受制于目前库存、需求、交投情绪等因素影响，价格短期内或继续弱势调整，但后续需求的集中释放，政策的预期向好使得后市依旧可期。